AMC Entertainment elevó su enfrentamiento con Robinhood por los tokens vinculados a sus acciones. Su CEO, Adam Aron, exigió que la plataforma deje de negociarlos y amenazó con emprender acciones legales.

Aron sostiene que estos productos pueden perjudicar la capacidad de AMC para captar capital, además de crear un mercado paralelo con el nombre de la compañía sin su autorización. También advirtió que quienes compran los tokens no reciben derechos propios de los accionistas.

El ejecutivo cuestionó además la estructura utilizada por la plataforma en la isla de Jersey y planteó dudas sobre su relación con las leyes estadounidenses de valores. AMC pretende llevar el asunto ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).

Robinhood rechaza retirar sus tokens

Dan Gallagher, director jurídico de la plataforma y excomisionado de la SEC, rechazó la exigencia y aseguró que la compañía no planea abandonar estos productos. Vlad Tenev, CEO de la firma, respaldó públicamente esa posición.

Los tokens están disponibles fuera de Estados Unidos y ofrecen exposición al precio de determinadas acciones estadounidenses. Sin embargo, no convierten automáticamente al comprador en propietario registrado de las acciones ni le conceden derechos de voto.

El conflicto refleja una discusión más amplia sobre cómo trasladar las acciones a blockchain. Algunos modelos respaldan cada token con títulos custodiados, mientras otros utilizan instrumentos sintéticos que únicamente replican su precio.

El mercado de acciones tokenizadas sigue creciendo

Armani Ferrante, CEO de Backpack, respaldó parte de las preocupaciones de Aron. Señaló que comprar un token sintético no necesariamente genera una compra equivalente de las acciones subyacentes.

Graham Rodford, CEO de Archax, también distinguió entre tokenizar una acción real y crear un instrumento que replique su comportamiento. Joris Delanoue, CEO de Fairmint, sostuvo que un token no representa capital social si su propietario no figura en el registro oficial de accionistas.

Carlos Domingo, CEO de Securitize, señaló además un caso donde un token vinculado a AMC cotizaba aproximadamente 60 veces por encima del precio de referencia de la acción. La baja liquidez y las limitaciones de arbitraje pueden generar este tipo de diferencias.

El debate gana importancia conforme crece el sector. Las acciones tokenizadas alcanzan unos 3,600 millones de dólares, mientras Citi estima que para 2030 podrían existir 5.5 billones de dólares en activos tokenizados, incluidos 2.7 billones correspondientes a acciones.

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