India lleva bonos corporativos a blockchain con Demat 2.0
India comenzó a liquidar bonos corporativos mediante blockchain y la rupia digital mayorista de su banco central con el lanzamiento de Demat 2.0, un programa piloto que incorpora la tokenización al mercado financiero regulado.
La Junta de Valores y Bolsa de India (SEBI) puso en marcha el sistema sobre las cuentas electrónicas que los inversionistas ya utilizan para mantener acciones y bonos. La infraestructura permite emitir bonos corporativos como tokens digitales dentro de un libro mayor distribuido gestionado por instituciones reguladas.
Tres compañías ya utilizaron la nueva infraestructura. REC, prestamista estatal del sector eléctrico, recaudó 500 crore de rupias, aproximadamente 56 millones de dólares. Larsen & Toubro obtuvo otros 500 crore, mientras IIFL Finance captó 25 crore, unos 2.8 millones de dólares.
En conjunto, las operaciones alcanzaron 1,025 crore de rupias.
Los instrumentos mantienen características tradicionales, como tasas de interés fijas, vencimientos y derechos de los inversionistas. La diferencia está en la liquidación.
Demat 2.0 conecta el registro de bonos tokenizados con la rupia digital mayorista del Banco de la Reserva de India mediante su Interfaz Unificada del Mercado. De esta manera, el activo y el dinero utilizado para comprarlo pueden transferirse simultáneamente.
En los sistemas convencionales, la entrega del bono y el pago pueden procesarse mediante infraestructuras diferentes. Si una operación falla antes de que la otra concluya, alguna de las partes queda expuesta. El nuevo modelo busca reducir ese riesgo al sincronizar ambos movimientos.
La infraestructura también permitirá automatizar mediante contratos inteligentes acciones corporativas como pagos de intereses y reembolsos.
Las siguientes etapas del proyecto contemplan incorporar operaciones en el mercado secundario y, posteriormente, ampliar el acceso a inversionistas minoristas.
El proyecto refleja la estrategia de los reguladores indios frente a los activos digitales. Aunque el país mantiene una postura cautelosa hacia las criptomonedas privadas, está incorporando tecnología de tokenización dentro de estructuras financieras reguladas, con bancos, depositarios y dinero del banco central como componentes centrales.
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