El mercado de Bitcoin mantiene una estructura sólida, pero una señal comienza a llamar la atención entre los analistas. La entrada de nuevo capital se ha debilitado y eso podría limitar la fuerza de los próximos movimientos alcistas en Estados Unidos y el resto del mercado global de criptomonedas.
Wintermute, uno de los mayores creadores de mercado del sector, señaló que el ecosistema cripto continúa creciendo en adopción e infraestructura. Sin embargo, el dinero nuevo que impulsó gran parte del ciclo reciente muestra signos de desaceleración. La firma sostiene que gran parte de la actividad actual depende de la rotación interna de capital y no de nuevas entradas al mercado.
Los datos compartidos por la compañía muestran que las stablecoins, los ETF de Bitcoin y las empresas de tesorería digital expandieron su tamaño combinado desde unos 180.000 millones de dólares a más de 560.000 millones de dólares desde inicios de 2024. No obstante, el ritmo de crecimiento perdió impulso durante los últimos meses.
Bitcoin y la liquidez concentran la atención
Wintermute considera que la liquidez sigue siendo el principal motor de los ciclos cripto. En consecuencia, cuando disminuye la llegada de fondos externos, las subidas suelen durar menos tiempo y el mercado se vuelve más selectivo.
Además, la firma observa que gran parte del capital se concentra en Bitcoin, Ethereum y algunos activos de gran capitalización. Esto reduce la amplitud del mercado y dificulta que las altcoins mantengan tendencias sostenidas.
Por otro lado, las tasas de interés todavía elevadas en Estados Unidos han favorecido instrumentos considerados más seguros, como los bonos del Tesoro, desviando parte de la liquidez que anteriormente llegaba a los activos digitales; Wintermute cree que el mercado podría recuperar dinamismo si reaparece alguno de los principales canales de liquidez. Entre ellos destacan nuevas emisiones de stablecoins, un aumento en la demanda de ETF o una mayor actividad de compañías que incorporan Bitcoin a sus balances.
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