Los mineros de Bitcoin que redirigieron parte de su infraestructura hacia inteligencia artificial y computación de alto rendimiento atraviesan el mercado bajista con mejores valoraciones. El contraste aumenta frente a compañías que conservaron un modelo concentrado exclusivamente en producir la criptomoneda.
La caída de bitcoin ha reducido los márgenes durante los últimos meses. Sin embargo, ambos negocios comparten necesidades estratégicas, como energía competitiva, centros de datos eficientes, refrigeración y equipos capaces de operar continuamente.
Mineros de Bitcoin ganan valor con contratos de IA
TerraWulf, IREN y Cipher Digital, pioneras en incorporar servicios de IA y HPC, más que duplicaron su valor bursátil durante el último año. MARA Holdings, que avanzó más lentamente hacia esta diversificación, perdió alrededor del 40%.
CoinShares refleja esa diferencia en sus valoraciones. Las compañías con contratos HPC cotizan a 12.3 veces su valor empresarial, mientras los operadores dedicados únicamente a minería alcanzan aproximadamente 5.9 veces.
Además, la industria había acumulado unos 70,000 millones de dólares en contratos relacionados con IA y HPC al finalizar el primer trimestre.
Riot Platforms reforzó esta tendencia recientemente mediante un contrato de arrendamiento por 20 años con Anthropic valorado en 9,100 millones de dólares.
La minería tradicional todavía podría recuperarse
Las dificultades del negocio tradicional aparecen claramente en el hashprice. Este indicador pasó de unos 63 dólares por petahash por segundo en julio del año pasado a aproximadamente 31.80 dólares por PH/s actualmente.
Ante esa menor rentabilidad, algunos operadores apagaron equipos. En consecuencia, el hashrate de la red cayó desde 1.14 zettahashes por segundo hasta unos 900 exahashes, una reducción cercana al 21%.
El proceso representa uno de los ciclos de capitulación minera más prolongados registrados. Aun así, CoinShares mantiene un escenario de recuperación para el sector.
Si bitcoin regresara a su máximo histórico cercano a 126,000 dólares, la firma calcula que el hashprice podría recuperarse hasta aproximadamente 59 dólares por PH/s. Ese nivel mejoraría considerablemente la rentabilidad de los operadores especializados.
Mientras tanto, controlar infraestructura energética escasa se convirtió en una ventaja estratégica. Los centros de datos pueden atender tanto operaciones criptográficas como cargas de inteligencia artificial, pero los contratos tecnológicos de largo plazo ofrecen ingresos más previsibles. Esa diferencia explica por qué el mercado actualmente concede valoraciones superiores a los mineros de Bitcoin que diversificaron su capacidad computacional.
