Kalshi, la plataforma estadounidense de intercambio de derivados regulada a nivel federal, presentó una demanda ante la Corte del Distrito Sur de Nueva York para frenar los intentos del estado de clausurar sus mercados de predicción deportiva. La empresa argumenta que las acciones del regulador local violan la autoridad federal establecida en el Commodity Exchange Act y están en conflicto con el mandato de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
El conflicto comenzó el 24 de octubre de 2025, cuando la Comisión de Juegos del Estado de Nueva York envió una orden de cese y desistimiento, acusando a Kalshi de ofrecer contratos deportivos que violan las leyes de apuestas locales. La compañía respondió que estos instrumentos son derivados financieros aprobados por la CFTC y, por tanto, están amparados por la cláusula de supremacía constitucional.
Kalshi defiende la jurisdicción federal sobre los derivados
Desde 2020, Kalshi opera como un mercado de contratos designado por la CFTC, cumpliendo con exigentes estándares regulatorios. En enero de 2025 certificó sus primeros contratos deportivos bajo ley federal, que permiten especular sobre eventos como el campeonato de golf U.S. Open o el avance de equipos en la NCAA.
El regulador estatal, por su parte, sostiene que los contratos de predicción de Kalshi constituyen apuestas deportivas y requieren una licencia local. En consecuencia, amenazó con sanciones civiles y penales si la compañía no suspendía sus operaciones con residentes neoyorquinos.
La empresa advierte que implementar restricciones estatales fragmentaría un mercado diseñado para operar de forma nacional y uniforme. Tal medida podría generar consecuencias graves, ya que la CFTC exige que las plataformas bajo su supervisión mantengan acceso igualitario y sistemas de control centralizados.
Implicaciones para los mercados de predicción y las criptoregiones
La disputa podría redefinir el futuro de los mercados de predicción en Estados Unidos, especialmente en un contexto donde los estados buscan ampliar su control sobre nuevas formas de especulación financiera. Casos paralelos, como los litigios de Robinhood en Nueva Jersey y Nevada, apuntan a una tensión creciente entre las normas estatales de juego y la supervisión federal de derivados.
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Los contratos de evento funcionan como instrumentos de cobertura que permiten a empresas, medios y patrocinadores gestionar riesgos ligados a resultados deportivos. Kalshi advierte que prohibirlos afectaría la innovación financiera y limitaría oportunidades de inversión basadas en información pública y probabilidad estadística.
En agosto, el estado de Nueva York introdujo un impuesto de 0.2% sobre transacciones de activos digitales, medida que evidencia su enfoque intervencionista hacia las nuevas tecnologías financieras.
La empresa mantiene que su litigio busca preservar un marco federal coherente frente a las interferencias estatales. El caso podría marcar un precedente para el futuro de las finanzas descentralizadas y de los instrumentos derivados aplicados a los eventos del mundo real.
Kalshi ha enfatizado que impedir el acceso a sus contratos aprobados por la CFTC afectaría la competitividad estadounidense en un mercado global donde jurisdicciones como Hong Kong o Emiratos Árabes promueven entornos regulatorios más favorables.
