Una nueva propuesta de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) podría redefinir el juego para los emisores de tokens. El regulador presentó un marco que busca restringir cómo y cuándo ciertos criptoactivos pueden quedar fuera de la categoría de valores, lo que ha generado debate entre desarrolladores, inversores y plataformas cripto.
Aunque la SEC ya ha clasificado varios tokens como valores en casos anteriores, este nuevo paso busca formalizar las condiciones bajo las cuales un token puede perder esa etiqueta. Específicamente, se propone un «puerto seguro» de tres años que permitiría a los proyectos desarrollarse antes de enfrentarse a exigencias regulatorias más estrictas.
Nuevo enfoque sobre tokens y valores
El plan no implica una desregulación, sino un control más afinado. De aprobarse, obligaría a los emisores a demostrar que su red está suficientemente descentralizada o que el token cumple una función clara que lo excluye del ámbito de los valores. Esta medida busca proteger a los inversionistas sin sofocar la innovación.
Además, se plantea un estándar para evaluar si el equipo fundador mantiene influencia significativa sobre el proyecto. Si la respuesta es afirmativa, el token seguiría tratándose como valor. Esto podría impactar especialmente a los proyectos que operan bajo modelos DAO o semi-centralizados.
Aunque aún está en etapa de propuesta, este marco refleja la insistencia de la SEC por aplicar normas tradicionales al universo cripto. La industria ha pedido mayor claridad legal durante años y esta podría ser una respuesta, aunque con sabor a control más que a colaboración.
